SUSTEN(サステン)の評判がやばい？4年やってみた実績と解約した理由を口コミ

「SUSTEN（サステン）」は、株式会社sustenキャピタル・マネジメントが運営する、新しいタイプのおまかせ投資サービスです。最低1万円から、プロに資産運用を任せることができます。

この記事では、サービス開始当初からSUSTENに投資してきた私（マネとも中の人）が、その特徴やメリット・デメリットを詳しく解説します。実際の運用実績も公開していますので、ぜひ参考にしてください。

1. SUSTEN(サステン)とは？

２. SUSTENを理解する３つの重要ポイント

それぞれ、詳しく解説していきます。

（１）課税口座とNISA口座で異なる投資戦略

SUSTENは課税口座とNISA口座ともに自動運用となりますが、投資対象が変わります。

口座の種類	課税口座 (特定/一般)	NISA口座
利益に対する課税	あり(20.315%)	なし
投資対象	株式・債券・ARP・コモディティ	株式・債券
手数料	年率0.12~0.58%(税込) ※一部成果報酬あり	年率0.12~0.58%(税込)
最低投資金額	1万円〜
年間投資可能金額	無制限	360万円
特典	–	1年間出金なしで最大年率0.1％キャッシュバック
その他	両口座を開設している場合、最適化によりNISA利用が優先

（２）株価に左右されにくい！独自の「守りながら増やす」運用（※課税口座のみ）

SUSTENの大きな特徴の一つが、一般的なおまかせ投資とは一線を画す、独自の運用戦略です。（※この戦略は主に課税口座での運用となります）

まず、基本となるのは以下の２つのファンド。世界中の資産へ幅広く分散投資します。

• 株式ファンド（Red）・・・先進国株や新興国に分散投資を行う
• 債券ファンド（Blue）・・・世界中の国債や社債に分散投資を行う

これだけでも国際分散投資は実現できますが、SUSTENの真骨頂はさらに第３の柱として、以下のファンドを組み合わせる点にあります。

• 複合戦略ファンド(Green)・・・株式や債券だけでなく、コモディティ（商品）や金融派生商品（先物など）も活用。様々な投資手法（オルタナティブ・リスク・プレミアム戦略、略してARP）を組み合わせることで、株式市場全体の値動きとの連動を抑えながら、安定的なリターンの獲得を目指します。

なぜ、この「Greenファンド」が重要なのか？

「たまごは一つのカゴに盛るな」という格言通り、分散投資はリスク管理の基本です。

しかし、株や債券など伝統的な資産への分散だけでは、リーマンショックのような大きな金融危機の際には、結局ほとんどの資産が同時に値下がりしてしまうという弱点がありました。

【SUSTEN 山口雅史氏 コメント（要約）】 

「国際的に株や不動産に分散しても、リーマンショックのような危機では結局全部下がってしまった。『これでは分散投資の意味がないのでは？』と感じてしまう状況でした。」

（マネとも独自取材より）

SUSTENの独自戦略：オルタナティブ戦略で安定化を目指す

そこでSUSTENは、株式や債券といった伝統的資産との値動きの相関が低いとされるGreenファンド（ARP戦略）をポートフォリオに加えることで、この課題に対応しようとしています。

市場全体が不安定な局面でもポートフォリオ全体への影響を和らげ、より安定的な資産成長を目指すのがこの戦略の狙いです。

【SUSTEN 岡野大氏 コメント（要約）】 

「機関投資家の世界では、単なるインデックス投資だけでなく、それを補完する戦略を組み合わせるのが主流です。SUSTENは、個人向けにその最先端の考え方を取り入れています。」

（マネとも独自取材より）

他の投資手法との比較イメージ

下の表は、SUSTEN（Greenファンドを含む課税口座）と、他の一般的な投資手法との特徴を比較したイメージです。

項目	SUSTEN (Green含む)	他のロボアド (伝統的分散)	株式100%投資信託
分散投資の効果	◎	◯	△
下落リスク抑制	◎	◯	△
コスト	低	高	低

一般的な傾向を示すイメージであり、実際の運用成果を保証するものではありません。

（３）業界最低水準！お得な手数料体系(課税口座、NISA口座)

投資において、手数料（コスト）はリターンを確実に押し下げる要因です。特に長期間にわたる資産運用では、わずかなコスト差が将来の資産額に大きな影響を与えます。

その点、SUSTENの手数料は業界でもトップクラスの低水準に設定されており、これは大きな魅力です。

さらに、条件を満たすと最大で年率0.1％がキャッシュバックされる制度もあり、実質的なコストをさらに抑えることが可能です。

主要ロボアドバイザーとの手数料比較

実際に他の主要なロボアドバイザーと手数料を比較してみましょう。

サービス名	運用手数料(NISA口座)	運用手数料(課税口座)	運用商品の手数料等
SUSTEN	年率0.12~0.58%(税込) ※最大0.1%のキャッシュバックあり	年率0.12~0.58%(税込) ※一部ファンドの所有時に成果報酬あり	なし
ウェルスナビ	年率0.693〜0.733%程度(税込) ※現金部分を除く、税込 ※リスク許容度により変動 ※自動積立機能の利用必要	年率1.1% ※現金部分を除く、税込	別途発生 (年率0.07%〜0.13%程度)
THEO	未対応	年率0.77%〜1.1%(税込) ※運用残高により変動	別途発生 (非公開)
ROBOPRO	未対応	年率1.1%(税込)	別途発生 (非公開)

最新情報は各社公式サイトでご確認ください。SUSTENのキャッシュバックは1年間出金なし等の条件があります。ウェルスナビやTHEO、ROBOPRO自動積立など条件により手数料優遇/キャッシュバックがあります。

３. 【運用を停止しました】SUSTENの実績がやばい？投資した利回りを公開

公式サイト掲載の利回りや4年投資を続けた「マネとも中の人の運用実績」を公開します。

公式サイトの運用実績をチェック（2025年1月末時点）

SUSTENには現在9つの運用タイプがありますが、どのタイプを選ぶかによって投資先ファンドの組み合わせ（ポートフォリオ）が変わります。まずは、SUSTENのポートフォリオを構成する主なファンドを見てみましょう。

課税口座の主な構成ファンド

課税口座では、主に以下の3つのファンド（投資信託）を組み合わせて、あなたに合った資産配分が自動で決まります。

• グローバル資産分散ポートフォリオ（Red）
  →世界中の株式（先進国・新興国）に幅広く分散投資します。
• グローバル複合戦略ポートフォリオ（Green）
  →株式市場の値動きとの連動を抑えることを目指す、独自のARP（オルタナティブ・リスク・プレミアム）戦略で運用されます。
• グローバル債券ポートフォリオ（Blue）
  →世界中の国債や社債などに分散投資します。

NISA口座で追加されるファンド

NISA口座（つみたて投資枠・成長投資枠）では、上記のファンドに加えて、以下のファンドも投資対象となり、より多様な運用が可能になります。

• マネーフォワード 全世界株式インデックスファンド
  →低コストで全世界の株式市場の成長を目指すインデックスファンドです。
• 米国株式アグレッシブ・ポートフォリオ
  →より積極的なリターン獲得を目指し、米国の株式を中心に投資するファンドです。

主要5ファンドの運用成果は？（2025年1月末時点）

ファンド名	過去6ヶ月	過去1年	過去3年	運用開始来
グローバル資産分散ポートフォリオ（Red） ※2020年10月9日運用開始	11.64%	23.02%	43.45%	69.42%
グローバル複合戦略ポートフォリオ（Green） ※2020年10月20日運用開始	-9.83%	-16.83%	-37.79%	-44.31%
グローバル債券ポートフォリオ（Blue） ※2020年10月9日運用開始	-1.52%	-2.75%	-16.83%	-22.08%
マネーフォワード全世界株式インデックスファンド ※2023年1月18日運用開始	9.97%	25.52%	–	63.80%
米国株式アグレッシブ・ポートフォリオ ※2023年9月6日運用開始	14.66%	24.21%	–	28.06%

データから読み取れる傾向と考察

[運用成果データ]を見ると、この期間においては、以下の傾向が見て取れます。

• 好調だったファンド
  • グローバル資産分散ポートフォリオ（Red）
  • マネーフォワード 全世界株式インデックスファンド
  • 米国株式アグレッシブ・ポートフォリオ
• 相対的に伸び悩んだファンド
  • グローバル複合戦略ポートフォリオ（Green）
  • グローバル債券ポートフォリオ（Blue）

この結果から、世界的な株高などの影響を受け、株式関連のファンド（特にRedやマネフォ全世界株）の比率が高い運用タイプほど、この期間においては良好なパフォーマンスを示したと考えられます。

この期間、パフォーマンスが良好だった運用タイプ例

上記の傾向から、例えば以下のような運用タイプが、この期間においては比較的良好なパフォーマンスだったと推測されます。

• 信頼の世界経済タイプ: （例：株式（Red）中心で、世界経済の成長を取り込むことを目指すタイプ）
• 不易流行タイプ: （例：株式（Red）と債券（Blue）のバランスを重視しつつ、安定成長を目指すタイプ）

<2025年3月追記>なぜ、SUSTENの運用を停止したのか？

まずお伝えしたいのは、SUSTENの運用戦略（インデックス＋景気独立戦略のGreenファンド）自体は今でも良いと思っています。好みの運用戦略であることに変わりはありません。

それでも運用停止を決めた主な理由は、2021年から続いたパフォーマンスの伸び悩みです。 過去の追記（<2022年1月追記>参照）でも触れたように、コロナ禍での金利急上昇による債券価格の下落は大きな要因でした。

これはSUSTENにとっても厳しい局面だったと思います。 ただ、その後の回復が期待したほど進まなかった点に、次第に疑問を感じるようになりました。

特に、米国債券市場が回復傾向にあった2024年以降も、Greenファンドの直近1年のパフォーマンスがマイナスだったことは気になりました。

今後、大きなパフォーマンス回復は難しいかもしれないと感じたこと、そして他に魅力的な投資先が出てきたことから、資金をそちらへ移す決断をしました。

運用自体は停止しますが、SUSTENの公式パフォーマンス情報は、今後も定期的にウォッチし、更新していく予定です。

<2022年1月追記>なぜ、私のSUSTENの運用実績がマイナスになったのか？

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４. SUSTENで資産運用を行うメリット

SUSTENのメリットは下記の通り。

順に解説します。

（１）面倒なことは一切なし！「完全おまかせ」でプロレベルの資産運用を

投資には興味あるけど、

• 「勉強する時間がない」
• 「何に投資すればいいか分からな」

そんな悩みを解決するのが、SUSTENの「完全おまかせ運用」です。

本来、資産運用で成果を目指すには、

1. 経済の動向を学び、
2. 無数の金融商品から最適なものを選び、
3. 適切なタイミングで売買し、
4. 定期的に見直しを行う…

といった複雑なプロセスが必要です。

SUSTENを使えば、これら資産運用の全工程を、文字通り「完全におまかせ」できます。

あなた専用の運用プランを提案・実行し、市場の変化に応じて自動で最適な状態に調整（リバランス）までしてくれるので、あなたは基本的に見守るだけ。

専門知識や手間をかけることなく、高度なグローバル分散投資が実現します。

<補足>積立投資も自動

SUSTENは、毎月自動で一定額を積み立てる機能も備えています（※原則、毎月26日に積立実行）。

定期的に定額を投資し続ける「積立投資」は、価格が高い時には少なく、安い時には多く買うことになり、結果的に平均購入単価を引き下げる効果（ドルコスト平均法）が期待できます。

（２）NISA口座の運用も賢く効率化！ SUSTEN独自の便利機能

2024年から始まった新しいNISA。生涯にわたる非課税メリットを最大限に活かしたいですよね。

まず、新しいNISAの基本を確認しましょう。

項目	現行(新しい)NISA
	つみたて投資枠	成長投資枠
非課税保有期間	無期限
年間の非課税枠	120万円	240万円
生涯の非課税枠	1800万円 ※成長投資枠だけの場合1200万円まで
投資できる商品	金融庁の基準を満たした投資信託など	上場株式・投資信託など （一部対象外あり）

SUSTENは、この新しいNISA制度（つみたて投資枠・成長投資枠の両方）に対応しており、さらにNISA口座での運用を自動で効率化するための、以下のような独自の機能を備えているのが大きな強みです。

特に注目！ユニークな「自動で節枠」機能とは？

上記の中でも、特にユニークで注目したいのが（３）「自動で節枠」機能です。

通常、NISAの非課税投資枠は、一度使うと投資した商品が値下がりしても、その分の枠が戻ってくることはありません。

しかし、SUSTENの「自動で節枠」機能は、ポートフォリオ内で損失が出ている銘柄を検知すると、戦略的に一度売却し、すぐに同額程度で買い直すことがあります。

これにより、その売却で確定した損失相当分の非課税投資枠を、翌年以降に使える生涯非課税枠（1800万円）に実質的に”戻す”効果を狙います。

SUSTEN公式によると平均的な投資家で140万円ほどの増枠効果が期待できる(※)と試算しているそうです。

(※)SUSTEN社シミュレーションによる試算（リスクレベル5の投資に対して、初回投資80万円、月々3万円積立を30年間継続したと仮定）

この「自動で節枠」機能による非課税枠の回復（繰越）効果は、SUSTEN独自のアルゴリズムに基づく運用上の工夫であり、NISA制度として保証されているものではありません。シミュレーション結果は特定の条件下での試算であり、将来の成果を保証するものではありません。

（３）独自理論に基づく「リターン効率化」

SUSTENの運用は、単なるインデックス投資（市場平均を目指す投資）にとどまりません。

世界中の株式（Redファンド）や債券（Blueファンド）といった伝統的なインデックス運用をベースにしつつ、そこに株式市場全体の値動きとの連動を抑えることを目指す独自の「景気独立型」運用（Greenファンド/ARP戦略）を組み合わせている点が、他のおまかせ投資サービスにはない大きな特徴です。

なぜ「インデックス投資だけ」ではもったいない？

低コストで始めやすく、市場の成長を取り込めるインデックス投資は、資産形成の有効な手段として非常に人気があります。しかし、弱点がないわけではありません。

市場全体が大きく下落する局面では、インデックス投資もその影響を免れず、資産が大きく目減りしてしまう可能性があります。

また、市場が時に非合理的な動きをすることで、意図せず特定のリスク（例えば、特定の国やセクターへの集中リスクなど）を抱えてしまうこともあります。

SUSTENの解決策：「インデックス投資」を知的に”補強”する

SUSTENの運用戦略は、こうしたインデックス投資が抱える可能性のあるリスクや非効率性を、最新の金融理論（ARP戦略など）を用いて軽減し、より賢くリスクに見合ったリターンを追求することを目指しています。

言い換えれば、インデックス投資のメリットは活かしながら、Greenファンドという”補強材“を加えることで、ポートフォリオ全体の安定性と効率性を高めるイメージです。

図：インデックス投資と併用した時のリターンの違いについて

(引用-日本初の完全成果報酬型おまかせ資産運用サービス「SUSTEN（サステン）」の一般公開-PRTIMES)

「NISAでインデックス投資だけ」という人にこそ、意味がある？

最近はNISAの普及もあり、「オルカン」や「S&P500」といったインデックスファンドで資産運用の大部分を賄っている方も多いでしょう。そのような方にとって、もし追加でロボアドバイザーを検討する際に、中身が同じようなインデックス運用中心のものでは、資産分散という観点からはあまり意味がないかもしれません。

しかし、SUSTEN独自の「景気独立型」運用（Greenファンド）は、一般的な株式インデックスとは異なる値動きをすることが期待されるため、既にお持ちのインデックスファンドと組み合わせることで、ポートフォリオ全体の価格変動リスクを抑え、より安定したリターンを目指せる可能性があります。

（４）為替の変動リスクを軽減！「為替ヘッジ」戦略

海外の資産に投資する上で、避けて通れないのが「為替リスク」です。

投資先の資産価値が上がっても、その国の通貨に対して円高が進んでしまうと、日本円に換算したときの価値が減ってしまう可能性があります。

一般的なロボアドバイザーの中には、この為替リスクに対して特別な対策をとっていないサービスも多いですが、SUSTENは「為替ヘッジ」を行うことで、為替変動の影響を抑える工夫をしています。

SUSTENの為替ヘッジ戦略は、こうした円高による資産価値の目減りリスクを軽減する効果が期待できます。

【SUSTEN 山口雅史氏 コメント（要約）】 

「為替の動きは予測が難しく、投資家にとってはコントロールしにくいリスクです。せっかく投資先が成長しても、円高で利益が相殺されてしまうこともあり得ます。こうした『不要なリスク』を可能な限り取り除き、お客様が安心して資産形成に集中できる環境を提供することが、我々の重要な役割だと考えています。」

（マネとも独自取材より）

（５）税金の負担も考慮！「税効果最適化」で賢く運用

投資で利益が出ると税金がかかりますが、その負担はできるだけ軽くしたいもの。投資経験が豊富な方は、利益確定のタイミングを調整するなど、税負担を意識した取引を行うこともあります。

SUSTENに搭載されている「税効果最適化」機能は、こうした税効率を考慮した運用を自動で行うことを目指します。

具体的には、お取引口座において実現損益が発生している場合、相対する含み損益を実現させるトレードを自動で実行し、税負担軽減を目指します。

これにより、投資初心者の方でも、ご自身で複雑な税金の計算や対策を考える必要なく、税効率まで考慮された本格的な資産運用をSUSTENにおまかせできるのが大きなメリットです。

これは税法上の納税義務自体を繰り延べるものではありません。また、必ず税負担が軽減されることを保証するものではありません。

５. 利用前に確認しておきたいSUSTENのデメリット（注意点）

SUSTENを利用するにあたって、理解しておくべきデメリットは下記の通り。

（１）入金時の振込手数料は自己負担となる場合がある

SUSTENの口座へ投資資金を入金する際、利用する銀行などの金融機関によっては振込手数料が発生します。

この手数料は利用者自身の負担となります（SUSTEN自体が入金手数料を徴収するわけではありません）。

手数料が無料になる銀行やサービスを利用するなど、入金方法を工夫すると良いでしょう。

（２）NISA口座で購入できるのはSUSTENの商品のみ

SUSTENでNISA口座を開設した場合、その口座内で投資できるのは、SUSTENが提供するおまかせ運用のポートフォリオに限られます。

個別株式や、他の証券会社で取り扱っている様々な投資信託などをNISA枠で購入したいと考えている場合、SUSTENのNISA口座ではそれはできません。

NISA口座で幅広い商品を自分で選びたい方は、ネット証券などでNISA口座を開設することを検討しましょう。SUSTENのNISAは、あくまで「おまかせ投資」専用と理解しておく必要があります。

６. 世間のSUSTENに対する口コミ・評判を紹介

ここでは、SUSTENを実際に利用しているユーザーの意見を集めました。

• 運用パフォーマンスが悪い
• 成功報酬を採用しているのは珍しい

などの意見がありました。

７. 結論！SUSTENはこんな人におすすめ

これまでの特徴やメリット・デメリットを踏まえると、SUSTENは特に以下のような考え方やニーズを持つ方におすすめできるサービスと言えます。

（１）株式市場の値動きとは異なる動きを目指す、新しい運用手法に挑戦してみたい方

SUSTEN独自の「景気独立型」運用（Greenファンド/ARP戦略）は、一般的なインデックス投資とは一線を画すアプローチです。

「ただ市場平均についていくだけでなく、最新の金融理論に基づいた運用に興味がある」「知的な面白さも感じたい」という方には、特に魅力的に映るでしょう。

（２）NISAで「低コスト」と「おまかせ」を両立させたい方

業界トップクラスの低コストはSUSTENの大きな強み。

特にNISA口座なら成果報酬もかからず、さらにキャッシュバック（※条件あり）で実質コストをさらに抑えられる可能性があります。

「NISAの非課税メリットは最大限活かしたいけど、自分でやるのは面倒…でもコストは妥協したくない！」という方にぴったりです。

（３）株式中心の投資から、さらに効果的な「分散」を図りたい方

すでに「オルカン」や「S&P500」などの株式インデックスファンドで投資を始めている方は多いと思います。しかし、それだけだと市場全体が下落した時のリスクは避けられません。

SUSTENのGreenファンドは、こうした株式資産とは異なる値動きをする傾向が期待されるため、組み合わせることでポートフォリオ全体のリスク（値動きのブレ）を抑え、安定性を高める効果が見込めます。

「インデックス投資の次の、賢い一手」を探している方におすすめです。

８. お得に口座開設！SUSTEN2025年の最新キャンペーン情報

SUSTENまとめ

この記事では、株式会社sustenキャピタル・マネジメントが運営するおまかせ投資サービス「SUSTEN」について、その特徴からメリット・デメリットまで詳しく解説してきました。

業界最低水準の手数料は、長期的な資産形成において大きなアドバンテージです。

また、一般的な株式インデックスとは異なる値動きを目指す運用戦略は、ポートフォリオ全体の安定性を高める上で、他のロボアドバイザーにはない独自の価値を提供してくれる可能性があります。

もちろん、入金時の振込手数料が自己負担である点や、NISA口座ではSUSTENの商品しか買えないといった注意点も理解しておく必要があります。

この記事で得た情報を元に、SUSTENがご自身の投資目標やスタイルに本当に合っているか、ぜひじっくりと比較検討してみてください。

よくある質問

なぜ、SUSTENは「やばい」「評判が悪い」と言われることがあるの？

ネットなどでそのような声が見られる主な理由としては、当記事でも触れたように、SUSTENの特徴である「Greenファンド（ARP戦略）」の運用パフォーマンスが、過去のある時期（特に2022年～2023年にかけての急激な金利上昇局面など）において、期待された成果を出せなかったことが考えられます。

Greenファンドのような市場の方向性に左右されにくいことを目指す戦略は、特定の市場環境下では強みを発揮しますが、あらゆる状況で常に高いリターンを生むわけではありません。

そのため、SUSTEN（特に、Greenファンドを含む課税口座の運用）を評価する際には、短期的なパフォーマンスだけを見て判断せず、様々な市場環境を経験した上での長期的な成果を見守る視点が大切になります。

ウェルスナビなど、他のロボアドバイザーと比較してどう？

他の主要なロボアドバイザーと比較する際、SUSTENが持つ独自の強みは主に以下の2点です。

1. 業界最低水準の低コスト
   →特にNISA口座を利用する場合の手数料の安さは、他のロボアドと比較しても際立っています。長期投資ではコストがリターンに大きく影響するため、これは大きな利点です。
2. 独自の運用戦略（ARP戦略）
   →単純な国際分散投資だけでなく、株式市場全体の値動きとの連動を抑えることを目指すARP戦略を取り入れています。これは、インデックス投資などの伝統的な資産との分散効果を高めたい場合に有効な可能性があります。

一方で、他のロボアドバイザーには、例えば「提携銀行からの入金で手数料が無料」「ポイント連携がある」「よりシンプルな運用内容」といった、それぞれ異なる特徴やメリットがあります。

どちらが良いかは一概には言えず、ご自身の投資目的や重視するポイントによって最適なサービスは異なります。

以下のような記事を参考に、複数のサービスをしっかりと比較検討することをおすすめします。

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