【取材】株式会社FOLIO山口和晃さん｜AIの強みから見るロボプロと新NISAとの相性

ありがとうございます。

もともとFOLIOは、「テーマ投資」やシンプルなロボアドバイザーサービス「おまかせ投資」を提供していました。

「おまかせ投資」は、いくつかの質問に答えるだけで、お客様のリスク許容度に合わせたポートフォリオを提案・運用するサービスです。

これは、他社のロボアドバイザーサービスと同様、いわゆる「ロボアドバイザー1.0」と呼べるものでした。

しかし、私たちは、お客様により高品質でパフォーマンスの高いサービスを提供したいという想いから、AI技術に着目しました。

AIを活用した投資配分算出方法を、AlpacaTech株式会社と共同開発。

バックテストを重ね、リスクを抑えつつ好パフォーマンスを期待できるシミュレーション結果が得られたことからロボプロの提供を開始しました。

ロボプロの強みは、ズバリ「AIによる市場分析と予測」と「予測に基づいた大胆な投資配分変更」にあります。

順番にご説明しますね。

他のロボアドバイザーの中には、AIを活用していても顧客分析など部分的に使っているケースが多いですが、ロボプロは市場分析と予測にAIを活用しています。

約40種類もの先行指標とそこから導かれる1000以上の特徴量を分析し、ETFの値動きを予測しています。

これらの先行指標には、日本株・為替(ドル/円)・米国債・銅・原油などが含まれています。

これらの膨大なデータをAIが高速かつ正確に処理することで、市場の変化をいち早く捉え、人間では気づかないような投資機会の発見に繋がる可能性があると考えています。

※AIを活用した将来予測は、将来の運用成果等を示唆または保証するものではありません。

そもそも、一般的なロボアドバイザーは、最初に設定したリスク許容度に合わせてポートフォリオを組むため、相場が変わっても投資配分はほとんど変わりません。

例えば、株式の比率が60％、債券の比率が40％といったように、常に一定の比率を維持します。

一方、ロボプロはAIの予測に基づいて投資配分を大胆に変更します。

例えば、ある月は株式市場が好調と予測されれば、株式の比率を80％まで引き上げる。

一方、次の月は市場が下落すると予測されれば、株式の比率をゼロにする、といったケースも。

相場の変化をいち早く捉え、柔軟に対応することで、リスクを抑えつつリターンを最大化することを目指しています。

そもそもAIが将来相場を全て予測できるなら試合終了とも言えます。

そういう点ですと、AIが予測を外す可能性はゼロではありません。

ただ、長期的な資産運用においては、感情に流されず合理的な判断を継続することが重要であり、そういった点でもAIを活用する価値はあると考えています。

また、このAIに対する不安点に関する当社の見解として3つのポイントをご紹介しますね。

昨今AIはChatGPTなどの躍進もあり「生成AI」を中心に広く受け入れられていますよね。

「AIに任せた方が良いこと」に対して肯定的な方が増えていることが影響していると考えています。

例えば、資産運用においては膨大なデータ分析が必要となるため、自身で行うよりもAIに任せた方が効率的です。

さらにROBOPROでは、運用モデルにおいてAIを用いたプロセスに加え現代ポートフォリオ理論など、伝統的な金融工学も採用しています。

これにより、AIの極端な暴走を防ぎ、より安定性の高い運用を実現していますので、AI活用に対する不安払拭の一因となるのではないでしょうか。

そういうことですね。

ロボプロのAIは、過去の市場データから学習し、将来の市場動向を予測します。

過去の実績から、AIの予測能力は一定の信頼性があると考えています。

具体的には、サービス開始から2024年9月末までの主要ロボアドバイザーとのパフォーマンス比較において、ロボプロが最も高いシャープレシオを記録しました。

ロボプロの運用状況やAIの予測根拠などは、定期的にレポートとして公開しています。

また、セミナー等も積極的に開催しており、お客様の疑問にお答えする環境を整えています。

このようにAIの判断の基準や経緯が不透明な部分をできる限り説明し、ブラックボックス感を解消することを目指しています。

確かに、2022年12月から直近までは米国株が好調で、リスク許容度の高い運用コースの一般的なロボアドバイザーが有利な傾向があったと思います。

これは、株式市場全体が上昇トレンドにあったため、株式への投資配分が高いポートフォリオが好成績を残しやすかったからです。

しかし、ロボプロはサービス開始以降、安定したリターンを維持しています。

また、2023年8月から今年8月までの1年間で見ると、実はロボプロの方が良好なパフォーマンスです。

これは、ロボプロがAIを活用して市場環境を分析し、適切なリスクを取りながら投資配分を調整しているためだと考えています。

市場環境は常に変化するため、一時期のパフォーマンスだけで判断するのではなく、長期的な視点で評価していただきたいと考えています。

ロボプロは米ドル建てETFで運用しているため、円安時にはプラスの影響を受ける傾向があります。

これは、保有しているETFの価格がドル建てで上昇した場合、円安が進めば円換算した時のリターンがさらに大きくなるからです。

一方、円高時には、円建てのリターンにマイナスの影響が出る可能性があります。

しかし、2024年8月末時点では米ドルベースでも良好なパフォーマンスを維持しており、長期的に見ると、為替の影響よりも株式等への投資によるリターンの影響が大きいという見方もできます。

また、為替リスクが気になる場合は、ドルコスト平均法(積立投資)で運用することでこのリスクを軽減できるとも考えられています。

このような投資手法を検討してみても良いと思います。

併用することによりリスク分散効果が期待できるかもしれません。

インデックス投資は、市場全体に連動する投資手法であり、比較的安定したリターンを期待できます。

一方で、市場全体が下落する局面ではそれ相応の損失が発生する可能性もあります。

一方、ロボプロはAIで市場環境を分析し、最適だと考えられる投資配分を提案してくれるため、市場全体が下落する局面でも、リスクを軽減できる可能性があります。

特に2024年8月には相場が大きく下落する局面がありました。

特に今年から投資を始められた方はかなりびっくりされたと思いますが、ロボプロにも投資していた方は比較的心理的にも落ち着いて相場を観察できたのではと考えています。

また、お客様の中にはロボプロの投資配分を参考に、自身のポートフォリオを調整するという活用をされている方もいらっしゃるみたいです。

例えば、ロボプロが株式の比率を下げている時は、自身も株式の比率を下げてみる、といった具合です。

ロボプロのAIは、様々な市場指標や経済状況などを分析して投資判断を行っているため、その動きを参考にすることで、より効率的なポートフォリオを構築できることを期待しているからかも知れません。

こちらこそありがとうございました。